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金融:CPI阶段性高点 荐2股

2019-10-09 19:55:08来源:励志吧0次阅读

金融:CPI阶段性高点 荐2股 201 -0 -11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报要点本周观点与投资视线1央行:2月人民币贷款增加6200亿元,社融规模1.07万亿:1)数据低于预期,扰动因素有三:春节、窗口指导、存款增长。除春节放假减少实际工作日产生的影响以外,央行对信贷投放进行窗口指导(主要针对四大行及投放过快的中小银行)显著压降了2月的新增信贷。此外,2月存款增长放缓,个别银行贷存比靠近红线,抑制了部分信贷投放;2)社融规模明显回落,短期资金需求不旺且央行态度从紧。非信贷融资大幅下降主要来自未贴现票据及债券净发行量的减少:未贴现票据主要对应企业的短期资金需求,2月企业开工不旺,开票需求大幅下降;债券发行中短融明显减少,一方面体现短期资金并不短缺,另一方面也体现出近期央行态度从紧。2、2月CPI同比涨 .2%:上半年通胀无忧,2月CPI .2是近期高点,货币政策不会明显收紧。 、1月份新增外汇占款68 6.59亿,超去年全年总量:1)预计1 年新增外汇占款在1.5-2万亿,整体流动性较去年宽松;2)流动性宽松环境下,银行存款压力较去年要小,今年用存款替代表内理财产品可节约一部分利息支出,有望推动息差超预期。

要闻动态与评论:

行业:1、央行:2月人民币贷款增加6200亿元,M2增15.2%;2、2月CPI同比涨 .2%,PPI下降1.6%; 、美联储副主席耶伦:美联储应继续推进QE;4、商业银行设立基金公司将很快得到证监会批复;5、央行拓宽支农再贷款适用范围,扩大“三农”信贷投放;6、1月份中国银行业总资产同比增18.7%。达1 2.5万亿;7、1月份新增外汇占款68 6.59亿,超去年全年总量;8、审计署官员:

我国各级政府负债18万亿左右;9、 :若修改存贷比政策要有其他方式替代;10、多家银行为二套房政策调整做准备,尚未接到通知;11、周小川:城镇化过程中可借鉴国际金融工具,如资产证券化、市政债。

公司:1、平安银行2012年净利润1 4.0 亿元,同比增长 0. 9%;2、民生私人银行管理资产突破1 00亿元; 、浦发年度国际结算量突破2000亿美元;4、光大银行重启香港IPO,拟于201 年第二季通过供股至少融资20亿美元。

投资策略:

行情仍未结束,银行去年以来估值修复的逻辑并没破坏,但估值修复的速度将由快转慢。1)上半年经济弱复苏持续,流动性偏松格局不改,通胀压力不大;2)1季度银行息差和存款均略超预期,预计1 年上市银行整体业绩增速能够达到10-11%。推荐标的:兴业、民生。

2月信贷低于预期,CPI阶段性高点

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