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有色金属二级市场表现分化荐股

2019-08-16 17:21:45来源:励志吧0次阅读

有色金属:二级市场表现分化 荐 股 201 -12-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◎投资要点:

行业表现。10月份我国宏观经济指标显示经济企稳回升,工业增速企稳反弹,投资和消费增速平稳,随着央行净投放,资金面有所缓解,加上三中全会政策预期的推动,股市反弹。沪深 00指数一月上涨 .09%,有色金属跑输大盘,一月上涨1.99%。子板块中,磁性材料领涨,上涨9.62%,黄金下跌 .12%。美国宽松氛围维持,但在供需基本面较差态势下,基本金属价格仍维持弱势震荡,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍一月跌幅分别为 . %、7.72%、5.77%、4.70%、1.52%、7.94%。小金属价格仍呈弱势,钼精矿、海绵钛、氧化锑分别下跌 .45%、4.85%和6.25%。稀土价格持续下跌,氧化镧、镨钕氧化物、氧化镝、氧化铽分别下跌7.55%、5.60%、5.8 %和11.25%。

行业观点及投资策略:有色金属属于强周期行业,同宏观经济密切相关,分析近五年来行情走势,我们发现板块走势与金属指数lmex、上证综指都具有很强的相关性,相关系数分别为0.72和0.71。由于对金属价格走势整体比较悲观,而且板块估值不具有优势,我们认为板块没有趋势性投资机会,维持板块“同步大市”评级。未来随着全球经济的复苏,有色金属板块有望出现需求引导的自下而上的行情,因此优先关注下游加工企业,当前弱复苏态势下,下游需求将出现分化,建议关注下游开工率高的企业和下游需求复苏好、向上游传导较快的小金属锗行业。

12月推荐公司。11月份推荐组合平均涨幅14.05%,跑赢指数。12月份我们继续推荐受益国家环保标准提高和汽车行业发展、进口替代前景广阔、业绩出现拐点的贵研铂业(600459)、锂电材料发展下游深加工企业赣锋锂业(002460)和具有资源优势受益锗价高位运行的云南锗业(002428)。鉴于IPO重启对创业板影响较大,我们对银邦股份短期不再进行推荐。

风险提示:经济反复,下游需求复苏不及预期

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