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国盛证券利率全面下行

2019-08-14 19:40:59来源:励志吧0次阅读

国盛证券:利率全面下行 2018-11-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

流动性作为投资者重点关注的指标之一,将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度,并及时发现其边际变化,为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作:未进行公开市场逆回购操作。2018年11月09日当周,央行未进行公开市场逆回购操作。11月5日有MLF365D投放4035亿元。

银行间利率:短端利率下行。2018年11月09日当周,短端利率下行。其中,Shibor隔夜利率下行44bp收至2.04%,1天回购利率下行43bp收至2.07%,7天回购利率下行10bp收至2.52%,6个月票据利率下行0.5bp收至3.15‰。

国债利率:国债利率下行。2018年11月09日当周,国债利率下行。其中,1年期国债利率下行13bp收至2.66%,3年期国债利率下行10bp收至3.09%,5年期国债利率下行5bp收至3.27%,10年期国债利率下行7bp收至3.48%。11月09日当周,10年期国开债利率下行4bp收至4.07%。

海外方面,美国10年期国债利率下行3bp收至3.18%,日本10年期国债利率下行1bp收至0.12%,德国10年期国债利率下行2bp收至0.41%。11月09日当周,中美10年期国债利差收窄4bp至0.29%。

信用债利差:长期限信用利差收窄。2018年11月09日当周,不同期限信用利差均扩大。1年期各评级信用利差均走扩。AAA级上行12bp至0.99%,AA级上行4bp至1.53%,A级上行7bp至7.39%。5年期不同评级信用利差产生分化。AAA级上行1bp至0.94%,AA级与上周基本持平收至1.95%,A级与上周基本持平收至7.81%。10年期各评级信用利差均走扩。AAA级上行3bp至1.09%,AA级上行3bp至2.18%,A级上行3bp至8.00%。

外汇市场:美元指数继续上行。2018年11月09日当周,美元指数上行至96.91,CRB指数下行至188.45,澳元兑欧元上行至0.64,澳元兑日元上行至82.24。2018年11月09日当周,离岸人民币上行至6.95,一年期NDF上行至7.01。

VIX指数:小幅回落。VIX指数越高意味着投资者对未来的恐慌度越高。2018年11月09日当周,VIX指数回落至17.36。

风险提示:海外事件冲击,宏观货币政策超预期变化。

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